Le Classement Success TS - Oderis #1

PARIS, FRANCE, 18 mai 2026 - Interview - Oderis x Success TS #1.

Je lance une nouvelle série, « Le Classement Success TS ».
Mon objectif : te donner un accès privilégié au métier du Transaction Services, à travers les regards de celles et ceux qui le pratiquent au quotidien.

J'ai eu la chance d'échanger avec Norian Lebrot, Partner chez Oderis à Paris.

Le classement annuel des League Tables publié par CF News a confirmé en 2025 la dynamique d'Oderis, qui passe de la 6ème à la 5ème place du marché français, avec 184 transactions conseillées rendues publiques et près de 600 due diligences financières réalisées sur l’année 2025. Pour comprendre concrètement les ressorts de cette progression, j'ai échangé avec Norian Lebrot, Partner au sein du cabinet.

• Peux-tu nous expliquer concrètement la progression d’Oderis de la 6ème place (156 due diligences) en 2024 à la 5ème place en 2025 (184 due diligences) dans le classement CF News ?

Plusieurs dynamiques se conjuguent. La première c’est la profondeur de notre marché. Nous sommes positionnés sur un segment particulièrement profond et porteur. Pour rappel la France compte plus de 4 millions d’entreprises. Les TPE et PME représentent 99% de l’ensemble des entreprises du territoire et 55% de son PIB : c’est un vivier considérable, et les pépites de demain s’y trouvent.

Notre progression s'explique par une dynamique de fond : Oderis s'est historiquement développé sur le segment LBO small cap, segment dans lequel nous ressortons en pôle position. Notre capacité à accompagner nos clients PE sur les segments small cap, smid cap, mid cap et au-delà constitue également un véritable atout. Si le cabinet s’est initialement développé sur le segment small, nous sommes historiquement issus des environnements Mid-Large. Nous avons ainsi su transposer au small les méthodes et standards du Mid-Large, à savoir la rigueur, la technicité et l’efficacité, tout en les adaptant aux exigences spécifiques de ce segment, qui requiert davantage d’agilité et de pragmatisme. Nous avons donc accompagné tout naturellement nos clients qui levaient des véhicules sur les segments smid &mid.

Notre choix de déployer rapidement notre présence sur l’ensemble du territoire français nous a permis d’être au plus près des décideurs.

À cela, s'ajoute une logique d'accompagnement dans la durée. Nous suivons nos clients sur plusieurs cycles : je pense par exemple à Eurofeu, que nous accompagnons depuis 2018 lors de l'entrée de Capza au capital, et que nous avons continué à suivre depuis. Nous accompagnons également des clients dans leur stratégie de build-up, segment sur lequel nous avons un volume important d’opérations. Côté Corpo, nos clients nous sollicitent dans la durée, sur leurs besoins de transformation, de croissances externes ou d’optimisation opérationnelle. Nous réussissons à nous inscrire dans la durée grâce à nos offres post deal. Nous ne nous arrêtons pas à la transaction, nous accompagnons sur la création de valeur post deal.

Notre approche combinant TS, Data & IA nous permet d’améliorer continuellement nos méthodes et la qualité de nos travaux. C’est ce que nous appelons la « due diligence augmentée », une approche différenciante et singulière sur le marché. Enfin, notre indépendance et la constance dont nous faisons preuve depuis plus de 20 ans constituent un véritable gage de confiance pour nos clients et nos prescripteurs dans un métier où le maître-mot est « la confiance ». Nous bénéficions sans doute également du ralentissement de certains concurrents ayant fait le choix de s’associer à des métiers réglementés.

• Les fonds de Private Equity ont-ils été plus actifs en 2025 ?

La croissance reste mesurée côté fonds de Private Equity : 2025 n'a pas été une très bonne année en termes de volume de deals, les fonds ont, à mon sens, gardé leurs plus beaux actifs de côté.

Plusieurs incertitudes ont pesé sur le marché, notamment l'absence de budget de l'État français pendant près de quatre mois. Dans ce contexte, les fonds ont préféré différer les cessions stratégiques. Nous nous attendons à voir ressortir ces beaux actifs en 2026 et 2027, lorsque le climat sera plus propice.

En attendant, les fonds ont concentré leur activité sur les build-up, afin de continuer à créer de la valeur sur leurs participations existantes et préparer les conditions d'une cession future dans les meilleures conditions.

• Quels sont les secteurs d’activité qui ont été dynamiques en 2025 ?

Plusieurs secteurs ont continué à tirer leur épingle du jeu en 2025. La santé reste un moteur structurel du marché, aux côtés de l'expertise comptable, qui poursuit sa phase de consolidation portée par les fonds. Les belles ESN et sociétés de la Tech ont également été particulièrement actives. Plus largement, tous les business à revenus récurrents ont été recherchés, un modèle que les fonds privilégient pour sa visibilité sur les cash flows et sa résilience en période d'incertitude.

• Avez-vous réalisé plus de VDD ou de BSDD en 2025 ?

Mécaniquement, le volume de BSDD reste supérieur à celui des VDD : sur un même deal, on compte généralement 2 à 3 BSDD côté acquéreur pour une seule VDD côté vendeur car il y a souvent plusieurs bidders pour un seul vendeur. Cela dit, Oderis a réalisé un volume particulièrement élevé de VDD en 2025, nous pensons être le leader du marché en volume sur ce segment cette année. C'est un signal fort, qui traduit la confiance accordée à notre cabinet pour piloter ce type de missions stratégiques.

• As-tu observé une évolution dans les attentes des investisseurs ?

Oui, très clairement. Les investisseurs sont aujourd'hui beaucoup plus présents et impliqués lors de la phase de due diligence. En 2021 et 2022, dans un marché euphorique, la due diligence était parfois perçue comme une commodité, un passage obligé, davantage destiné à rassurer les financeurs bancaires qu'à éclairer véritablement la décision d'investissement.

Le changement est aujourd'hui radical. Quand un fonds commande une due diligence, il en attend de véritables conclusions. Les investisseurs poussent désormais beaucoup plus loin sur l'ensemble des dimensions : finance, IT et ESG. Sur chaque mission, le niveau de détail attendu est de plus en plus fin.

Cette exigence s'explique par un objectif clair : sécuriser le niveau de confort de l'investisseur et éviter de surpayer une cible dans un environnement de marché plus incertain.

• Quelles sont les priorités en 2026 pour Oderis ?

Notre feuille de route 2026 s'articule autour de trois axes.

Le premier, c'est de consolider les positions acquises sur les dernières années sur nos marchés de prédilection, tout en continuant à renforcer progressivement notre présence sur le smid cap, segment sur lequel nous avons gagné des parts de marché ces dernières années.

Le deuxième axe concerne notre maillage géographique. Nous poursuivons notre développement à l'international avec l'ouverture de bureaux en Italie et au Benelux, et nous étudions également l'ouverture de nouveaux bureaux en France.

Le troisième axe porte sur l'élargissement de notre portefeuille d'offres. Nous réfléchissons à développer une activité de conseil stratégique et nous visons une montée en puissance, afin d’atteindre un stade de run rate sur deux practices récentes : le management de transition et le conseil Data.

• Comment s’est déroulé le T1 2026 chez Oderis ?

Le premier trimestre s'est très bien déroulé. Nous sommes en croissance par rapport au T1 2025, et cette dynamique est portée par l'ensemble de nos segments, ce qui est un signal particulièrement positif.

Concrètement, les équipes sont très bien occupées sur tous les bureaux et toutes les practices, ce qui nous donne une visibilité confortable sur l'activité 2026.

L'échange avec Norian illustre la trajectoire d'un cabinet qui sait conjuguer fidélité à ses marchés historiques et capacité d'évolution : montée en gamme, virage data, expansion internationale, élargissement de l'offre. Avec un T1 2026 bien orienté et une feuille de route claire, Oderis aborde l'année avec une dynamique solide et des ambitions assumées sur un marché du TS en pleine transformation.

Retrouve le site internet d'Oderis ici : https://oderis.fr/pages/nos-metiers#Banner-template--20620704809304__42867e9a-2fce-4391-bff8-116f261b4e22

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