Le métier du TS chez BDO France #4

PARIS, FRANCE, 11 juin 2026 - Success TS x BDO France - Interview.

Nous poursuivons notre série « Le métier du TS chez XXX », lancée en septembre. L'objectif : te donner un maximum de valeur sur le métier du Transaction Services à travers l'œil d'un professionnel.

Nous avons eu la chance d'échanger avec Julien Delgranche, Analyste Junior en TS chez BDO France à Lille.

I- Présentation de ton parcours

• Peux-tu nous raconter ton parcours académique et professionnel jusqu’à ton poste actuel d'Analyste Junior en Transaction Services ?

Je suis diplômé du Programme Grande École de Skema Business School. J'ai commencé ma carrière en stage au sein d'un cabinet d'expertise comptable, puis j'ai travaillé en M&A Small Cap et j'ai ensuite réalisé un troisième stage chez Mazars en audit.

J'ai décidé de poursuivre en audit chez PwC en alternance durant deux ans et je suis actuellement analyste en Transaction Services chez BDO au sein du bureau de Lille.

• Qu’est-ce que le Transaction Services ?

Le Transaction Services (TS), c'est la réalisation de due diligence financière. Nous accompagnons soit des cédants dans le cadre de missions de Vendor Due Diligence (VDD), soit des acheteurs dans le cadre de missions de Buy-Side Due Diligence (BSDD).

Nous pouvons travailler auprès de fonds de private equity ou de corporate sur des sujets d'investissement, de croissance externe ou de stratégie de build-up.

L'objectif est de donner une visibilité sur la performance historique des sociétés, d'identifier différents niveaux de risques, de donner un avis sur les agrégats de valorisation, qui seront clés pour la rédaction des LOI et SPA et de formuler une opinion sur les éléments prévisionnels.

• Comment ton expérience en audit te sert aujourd’hui dans tes missions ?

Ce que j’ai appris au cours de mes années d’audit m’aide beaucoup en TS. D’ailleurs, beaucoup de professionnels du TS sont passés par l'audit. Ce sont des profils appréciés, et ce pour plusieurs raisons.

Premièrement, c'est l'occasion de s'aguerrir en comptabilité. Le langage commun des métiers de la finance est la comptabilité, il est primordial de comprendre les états financiers et leur construction pour évoluer dans le TS.

Deuxièmement, une expérience en audit permet généralement d'être exposé très jeune aux directions financières.

Enfin, comme en audit, en TS nous travaillons souvent sur plusieurs secteurs d'activité, avec différents business models et différentes façons d'enregistrer les opérations comptables. L’audit est une bonne école pour se familiariser avec différents modèles d’organisations.

• Qu’est-ce qui t’a donné envie de rejoindre le Transaction Services ?

J'avais envie de me rapprocher de l'environnement du deal et de ressentir l’adrénaline des missions, qui sont souvent challengeantes et avec des délais assez resserrés.

Je voulais également avoir une vision financière de la comptabilité, mieux comprendre les business models, les drivers de croissance et avoir une approche plus analytique des états financiers.

• Pourquoi as-tu choisi de commencer au sein d’un cabinet pure player ?

J'ai rejoint BDO car le cabinet est très reconnu sur le segment Small et Mid Cap. A Lille, nous travaillons notamment avec des fonds de private equity reconnus.

Le fit humain avec les personnes qui m'ont recruté a aussi joué un rôle déterminant : je me voyais progresser dans cette équipe. En outre, lorsque j’ai postulé, le bureau de Lille venait tout juste d’être créé et j’avais envie de faire partie de l’aventure.

II- Présentation de BDO France

• Peux-tu présenter rapidement BDO en France et les principaux métiers couverts, notamment en corporate finance ?

BDO est un réseau international d'audit et de conseil, présent dans plus de 166 pays. En France, BDO est l'un des cabinets du Tier 2, juste derrière les Big 4, avec environ 2 400 collaborateurs répartis dans 54 bureaux à travers le territoire.

Nous accompagnons des clients de tous secteurs et de toutes tailles, de la start-up au grand-compte, mais le cabinet est particulièrement reconnu pour son positionnement sur les PME et ETI françaises, un segment sur lequel nous sommes souvent leader face aux Big 4, qui ciblent davantage les grands groupes cotés. BDO a généré près de 300M€ de chiffre d'affaires en 2025 en France.

Nous avons une approche pluridisciplinaire autour de cinq lignes de services : le conseil, l’audit, l’expertise comptable, l’expertise sociale et RH, le conseil juridique et fiscal.

Pour ce qui est du conseil, nous sommes plus de trois cents consultants et nous accompagnons les ETI et grands-comptes sur différents enjeux stratégiques : stratégie d’entreprise, transformation financière, deal advisory, transformation durable, risk advisory, data, gestion de la liquidité et restructuring.

En deal advisory, nous avons trois practices : M&A (à Paris), restructuring (à Lyon) et transaction services (à Paris, Lyon, Lille, Bordeaux et Aix-en-Provence).

• Tu es dans l’équipe de BDO France en TS à Lille, combien êtes-vous au sein de cette équipe ?

Nous sommes actuellement quatre consultants à Lille : un junior (moi), un senior, un manager et un senior manager. Un stagiaire vient compléter les équipes tous les 6 mois.

• Qu’est-ce qui différencie BDO en TS des autres cabinets pure player ?

Le point fort de BDO, c'est la force de son réseau international, qui nous permet d'accompagner nos clients sur des opérations transfrontalières et de nous appuyer sur des expertises locales dans 169 pays.

Nous bénéficions également d'un fort ancrage régional en France, offrant une réelle proximité avec les acteurs économiques des territoires.

De fait, nous intervenons aussi bien sur des missions Small Cap que sur des missions Mid Cap à portée internationale. Cette diversité est très challengeante et formatrice.

Enfin, BDO est une entreprise à mission. Cela signifie que nous avons inscrit dans nos statuts des engagements concrets en faveur d'une performance durable, créatrice de valeur pour nos clients, nos collaborateurs, les territoires et la société dans son ensemble. Cette vision responsable de notre métier se reflète dans notre façon d'accompagner nos clients comme dans notre culture d'entreprise.

III- Missions en TS au sein de BDO France

• À quoi ressemble une journée type d’un Analyste Junior ?

Il n'existe pas vraiment de journée type pour un analyste en Transaction Services. Nous sommes impliqués dans la préparation des analyses : nous construisons les états financiers et les analyses dans des databooks Excel, et nous intégrons les tableaux dans les slides PowerPoint en les commentant et en expliquant les variations.

Je consacre environ les deux tiers de mon temps à Excel, le reste se répartissant entre PowerPoint, des phases de Q&A et des échanges avec les seniors et managers sur la structure du rapport.

Ce qui est vraiment intéressant dans ce métier c’est que chaque due diligence est unique : nos analyses et la structure de nos rapports diffèrent d'un deal à l'autre. Par exemple, pour une entreprise dans la tech, nous allons analyser un Annual Recurring Revenue (ARR) ou des ajustements run-rate, tandis que pour un groupe dans l'agroalimentaire, nous nous poserons des questions sur la valorisation des stocks et son écoulement.

• Quels types de clients accompagnez vous principalement ? (Fonds de PE, Corporate)

En TS, nous avons une clientèle majoritairement axée sur les fonds de private equity (PE). Pour te donner mon exemple à Lille : depuis mon arrivée, j'ai travaillé à 75 % pour des fonds de PE et à 25 % pour des corporates.

• Quelle est la taille des deals sur lesquels tu travailles ?

J'ai pu travailler sur des transactions avec une valeur d'entreprise entre 1 et 2M€, comme sur des deals dépassant 75M€. En moyenne, nous intervenons sur des transactions entre 10 et 20M€.

• Quels secteurs d’activité sont les plus représentés dans tes missions actuelles ?

J’ai eu la chance de travailler pour des clients de divers secteurs d’activités tels que la tech, l’industrie (ferroviaire, métallurgie) ou le service aux entreprises.

• Travailles-tu avec les équipes parisiennes pour certaines due diligence ?

Oui, j'ai eu l'occasion de travailler avec les équipes de Paris. L'esprit « one team » est au cœur de la BU Advisory : l'ensemble des consultants travaillent pour BDO et peuvent être mobilisés sur des missions à Paris ou à Lyon par exemple.

IV- Rôle concret d'un Analyste Junior en TS

• Concrètement, comment se structure une mission TS et à quel moment interviens-tu en tant que junior ?

Pour une mission dite « buy-side », c’est-à-dire du côté des acheteurs, nous accompagnons des fonds de PE ou des corporate dans l'acquisition d'une cible à travers une Buy-Side Due Diligence (BSDD). Deux cas de figure se présentent : soit une Vendor Due Diligence (VDD) a déjà été réalisée, auquel cas nous effectuons une revue de VDD ; soit, aucune due diligence n'a été réalisée, et nous partons de zéro pour construire notre rapport.

Dans cas, nous commençons par une phase de scrapping : nous partons des informations brutes transmises par le client (le grand livre, le fichier d'écriture comptable et la balance générale) afin de construire nos états financiers (compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie). C'est l'une des missions phares du junior analyst.

Ensuite, nous poursuivons le scrapping pour étudier en détail les charges de personnel, les listings d'immobilisations ou la valorisation des stocks, afin de permettre aux collaborateurs plus expérimentés d'avoir une vision claire et fiable de la société.

Nous réalisons nos missions dans un Databook Excel. Il y a également des phases de Q&A dans lesquelles le junior peut préparer les supports d'échange avec le client et gérer les demandes de documents.

Enfin, l'analyste junior intervient souvent sur des analyses financières de la performance historique liées au compte de résultat, et travaille de A à Z sur le bilan, sur des sujets d’immobilisations et de BFR notamment.

V- Technique

• Quels sont les ajustements QoE que tu rencontres le plus souvent ?

En QoE, nous rencontrons souvent des ajustements liés au crédit-bail, des normalisations de loyer, des normalisations de management fees, l'annulation de certains honoraires liés à un deal (M&A, TS), ou encore des ajustements sur la rémunération du dirigeant lorsqu'elle est inférieure ou supérieure aux conditions de marché.

En ce moment, de nombreux rapports comportent des ajustements run-rate. L'objectif de cet ajustement est de modéliser la tendance de l'activité de la société et d'en impacter la rentabilité, en expliquant que la tendance observée sera meilleure que la tendance historique, et donc de normaliser les résultats à la hausse. C'est clairement un ajustement pro-vendeur, caractéristique d'une VDD.

• Quels sont les ajustements QoD que tu rencontres le plus souvent ?

En QoD, nous rencontrons souvent des ajustements de dettes de crédit-bail, des rémunérations dues, des dividendes à payer, des dettes d'IS et du BFR ajusté.

• Quelles fonctions Excel sont indispensables à maîtriser en TS ?

Je travaille tous les jours sur les fonctions SUMIFS, XLOOKUP, INDEX/MATCH et INDEX/EQUIV. Je conseille vraiment de bien maîtriser ces fonctions et de connaître de nombreux raccourcis clavier afin d'être rapide, performant et efficace dans tes tâches Excel.

VI- Recrutement et conseils carrière

• Comment se déroulent les processus de recrutement au sein de BDO France à Lille ?

Il faut savoir que les processus de recrutement sont unifiés au niveau national.

En postulant chez BDO, tu auras un premier entretien avec un RH de l'équipe BDO Advisory à Paris afin de comprendre tes besoins et tes envies, et de s'assurer que le poste en TS au sein du cabinet correspond à tes attentes.

Ensuite, il y a des tests de logique et un test d'anglais à réaliser en ligne.

Enfin, il peut y avoir un ou deux entretiens avec des opérationnels pour s'assurer que tu comprends les enjeux du TS et sais démontrer ce que tu as retenu de tes expériences précédentes.

• Quels types de parcours ou expériences sont particulièrement valorisés pour intégrer vos équipes TS ?

En TS, nous valorisons les profils ayant une vraie base financière et comptable. Un passage en audit, private equity, restructuring, FP&A, contrôle de gestion ou M&A est clairement un atout, car cela développe de bons réflexes d'analyse, de rigueur et de compréhension des sujets.

• Qu’est-ce qui fait vraiment la différence pour décrocher un poste en TS chez BDO France ?

Je conseille vraiment d'avoir un bon niveau technique en comptabilité et en finance, et de bien comprendre le métier du TS et son rôle dans un deal. C'est notamment grâce à Success TS que les candidats peuvent atteindre ce niveau pour leurs entretiens.

Dans un second temps, il faut montrer sa motivation et pour ça je conseille de bien connaître le cabinet et ses spécificités : les deals réalisés, les implantations régionales... Il faut qu’on sente que le candidat a réfléchi à son projet, qu’il s’est bien renseigné sur BDO et qu’il ne postule pas chez nous par hasard.

N'hésite pas à contacter des professionnels du cabinet sur LinkedIn pour en savoir plus, c'est une très bonne approche.

• Quels soft skills sont indispensables en TS ?

Pour s'épanouir en TS, la curiosité est fondamentale. Il faut notamment s'intéresser au business model de l’entreprise et à la structure du deal.

Il faut aussi être rigoureux, pour être certain de ses chiffres grâce aux cadrages.

Enfin, je dirais être analytique et avoir un bon esprit de synthèse. Tu peux passer deux jours sur des analyses de charges de personnel et devoir résumer tes travaux sur une seule slide. Il faut savoir être synthétique.

VII- Engagement Success TS

• Tu es ambassadeur Success TS, peux-tu nous expliquer ton rôle ?

Je suis ambassadeur Success TS depuis septembre 2025. Mon rôle consiste à intervenir lors de conférences auprès des membres de Success TS pour expliquer nos métiers, les spécificités des cabinets, répondre à leurs questions et me tenir disponible pour eux.

L'objectif est également d'échanger avec d'autres ambassadeurs chaque mois sur différents sujets liés au TS, et de définir les prochaines actions à mettre en place.

• Pourquoi as-tu décidé de t’impliquer dans Success TS ?

Cet engagement est important pour moi car j'ai envie de mettre en avant ce métier et d'aider les membres souhaitant le rejoindre.

L'objectif est aussi de faire comprendre que le M&A et le TS sont deux métiers distincts : une formation en M&A ne permettra pas d'acquérir toutes les compétences requises pour réussir un entretien en TS ou pour y travailler efficacement.

VIII- Vision 2026

• Comment perçois-tu le marché du TS aujourd’hui et surtout son évolution en 2026 ?

Le marché du TS est corrélé au marché du deal, mais il est légèrement moins impacté par les événements macroéconomiques, car nous intervenons en amont et pendant les deals. Le Q1 2026 est très riche chez BDO.

De plus, de nombreux deals se préparent : beaucoup de fonds de PE sont entrés dans leurs participations il y a 5 à 6 ans et devront désormais vendre leurs portefeuilles pour rendre l'argent à leurs investisseurs, ce qui devrait dynamiser le marché du TS en 2026.

• Selon toi, 2026 sera plutôt une année de reprise, de stabilisation ou de croissance ?

Pour BDO, 2026 sera une année de croissance, portée notamment par la récurrence de nos clients. Nous avons un portefeuille de clients fidèles, notamment des fonds de PE Mid Cap.

Par ailleurs, BDO développe l’intervention auprès de client Large Cap, et je pense que la tendance initiée de 2025 se poursuivra en 2026.

• Un dernier mot ?

Merci beaucoup pour cette interview et pour l'opportunité de parler du TS chez BDO. Merci à Success TS pour tout ce que vous faites pour notre beau métier.

Retrouvez le site internet de BDO France ici : https://www.bdo.fr/fr-fr/services/conseil/corporate-finance/transaction-services

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